1月23日，亞洲水泥發(fā)布2025年業(yè)績預告，公司凈利潤約8560萬元，去年同期為虧損2.637億元，同比扭虧。1月14日，金隅冀東發(fā)布2025年度業(yè)績預告，預計歸母凈利潤1.8億元-2.6億元，去年為虧損9.91億元，同樣扭虧為盈。

2025年，國內(nèi)水泥行業(yè)利潤總額出現(xiàn)明顯恢復。

據(jù)中國水泥網(wǎng)預測，2025年國內(nèi)水泥行業(yè)純水泥業(yè)務(wù)利潤總額或在180~200億元上下（不含骨料等非水泥業(yè)務(wù)及海外水泥利潤），較2024年增長12.5%-25%，若考慮到海外、骨料、投資業(yè)務(wù)等，2025年全水泥行業(yè)利潤總額或在280-300億元。

圖：預計2025年全行業(yè)利潤總額或在280-300億元上下

不過，與上市公司亮眼的業(yè)績以及行業(yè)利潤恢復的表面成績相反，在2025年，國內(nèi)水泥業(yè)者體感卻普遍寒冷。

1、利潤復蘇的真相。2025年，水泥行業(yè)利潤有所恢復主要得益于年初價格行情高位啟動，加之煤炭成本下降所致，與直接影響行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的供需問題關(guān)系不大。

中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年初水泥價格較往年同期高出50元/噸左右。煤價方面，2025年上半年動力煤價格整體震蕩下行，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本壓力有所減輕，截至6月底，動力煤現(xiàn)貨均價625元/噸，同比下跌27.2%。

從企業(yè)業(yè)績來看，天山股份在半年報中表示，成本端營業(yè)成本293.10億元，同比下降16.71%，費用等成本73.71億元，同比下降9.76%。

在行業(yè)利潤總額方面，中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年水泥行業(yè)利潤總額約130-140億元，而往年同期為虧損11億元。

2、水泥價格走勢“一路下行”，行業(yè)迎來“最慘旺季”。雖然年初價格較高，但2025年國內(nèi)水泥價格走勢卻幾乎呈現(xiàn)一路下行態(tài)勢，直到四季度全國行情依舊推漲乏力，堪稱多年以來水泥行業(yè)“最慘旺季”。

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