綜評(píng)：2025年上半年，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412.92億元，同比下降9.38%；歸母凈利潤(rùn)43.68億元，同比增長(zhǎng)31.34%。今年上半年，海螺水泥科學(xué)研判行業(yè)形勢(shì)，積極統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)海外兩個(gè)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸深入推進(jìn)，在實(shí)現(xiàn)“份額+利潤(rùn)”雙提升的同時(shí)，保持財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健安全，行業(yè)下行期公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力繼續(xù)增強(qiáng)，可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)，龍頭地位進(jìn)一步得到鞏固。

圖1、2：2025年上半年海螺水泥營(yíng)收、利潤(rùn)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

水泥熟料量穩(wěn)價(jià)升盈利指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)

今年上半年，盡管受房地產(chǎn)持續(xù)探底、基建項(xiàng)目資金不足等影響，全國(guó)水泥需求繼續(xù)下降，但海螺水泥不斷優(yōu)化完善國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局，推動(dòng)存量市場(chǎng)整合，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，努力開拓海外市場(chǎng)，主營(yíng)產(chǎn)品水泥熟料銷量跑贏行業(yè)，保持穩(wěn)定。2025年上半年，公司水泥和熟料總銷量1.27億噸，同比微降0.09%。其中，自營(yíng)水泥熟料銷量1.26億噸，同比小幅下降0.35%；銷售均價(jià)243.32元/噸，同比上漲1.49%。

圖3、4：2025年上半年水泥熟料銷售量穩(wěn)價(jià)升

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

受鋼鐵、煤炭等大宗原料貿(mào)易業(yè)務(wù)繼續(xù)縮減影響，公司營(yíng)收出現(xiàn)一定幅度下降；水泥熟料銷售量穩(wěn)價(jià)升，加之煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌帶來(lái)生產(chǎn)成本下降，公司利潤(rùn)回升明顯。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412.92億元，同比下降9.38%；歸母凈利潤(rùn)43.68億元，同比增長(zhǎng)31.34%。其它利潤(rùn)指標(biāo)方面，上半年綜合毛利率25.2%，比去年同期提升6.27個(gè)百分點(diǎn)；每股收益0.83元，同比大增31.75%；凈資產(chǎn)收益率較去年同期提高0.51個(gè)百分點(diǎn)至2.3%，幅度較大。受銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增加影響，公司三費(fèi)費(fèi)率達(dá)到9.94%，增加了1.55個(gè)百分點(diǎn)。

表1：2025年上半年海螺水泥主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

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