作為水泥行業(yè)的“吸金王”，海螺水泥的2025年度全年業(yè)績成為行業(yè)焦點(diǎn)。近日，海螺水泥公告將于3月24日召開董事會(huì)會(huì)議，核心審議2025年度業(yè)績報(bào)告，在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，這份業(yè)績答卷牽動(dòng)著市場的期待與猜想。

近年來，水泥行業(yè)受需求疲軟、價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)能過剩等多重因素影響，整體步入下行周期，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)經(jīng)營承壓，海螺水泥的利潤數(shù)據(jù)雖也隨行業(yè)周期呈現(xiàn)明顯波動(dòng)，但憑借龍頭實(shí)力始終保持先進(jìn)的盈利水平，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性凸顯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。

從數(shù)據(jù)走勢來看，公司凈利潤自2021年起進(jìn)入連續(xù)下行通道，2024年歸母凈利潤降至76.96億元，較2020年的高點(diǎn)大幅縮水，不過即便在行業(yè)深度調(diào)整的當(dāng)下，對(duì)比業(yè)內(nèi)多家企業(yè)虧損的現(xiàn)狀，海螺水泥仍實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。而這份能穿越行業(yè)周期的韌性，正是源于公司深耕多年的T型戰(zhàn)略布局，成本控制能力強(qiáng)，這也是其能在行業(yè)低谷期站穩(wěn)腳跟的核心底氣。

2025年水泥行業(yè)的經(jīng)營壓力仍在延續(xù)，整體呈現(xiàn) “量減價(jià)弱、效益承壓” 的態(tài)勢，全國水泥產(chǎn)量16.93億噸創(chuàng)2010年以來新低，全國水泥價(jià)格指數(shù)同比降幅超20%，行業(yè)發(fā)展依舊面臨挑戰(zhàn)。

但在此背景下，海螺水泥憑借自身核心優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)逆勢表現(xiàn)，前三季度業(yè)績交出亮眼答卷，為全年業(yè)績復(fù)蘇埋下重要伏筆。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入612.98億元，同比下降10.06%，歸屬于母公司股東的凈利潤63.05億元，同比增長21.28%。在行業(yè)整體 “量價(jià)齊跌” 的大環(huán)境下，公司能實(shí)現(xiàn)凈利潤逆勢增長，核心原因在于持續(xù)強(qiáng)化成本控制，推動(dòng)原燃材料及生產(chǎn)成本大幅下降，成本護(hù)城河的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，也為全年業(yè)績增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

基于公司前三季度的亮眼表現(xiàn)，疊加自身的成本優(yōu)勢與行業(yè)政策的托底效應(yīng)，市場對(duì)海螺水泥2025年全年業(yè)績形成普遍猜想，盈利修復(fù)成為市場共識(shí)。

市場認(rèn)為，海螺水泥2025年全年歸母凈利潤有望站穩(wěn)80億關(guān)口，達(dá)到 80-85 億元，同比實(shí)現(xiàn) 4%-10% 的增長，公司凈利潤將迎來同比正增長，業(yè)績復(fù)蘇的拐點(diǎn)初步確認(rèn)。

更有甚者，鑒于行業(yè)政策紅利釋放、公司成本控制持續(xù)優(yōu)化及新興業(yè)務(wù)增量貢獻(xiàn)，預(yù)測其凈利潤或?qū)⑼黄?00億元，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期反彈。

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